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一、场外期权和杠杆配资的业务本质不同，场外期权业务的本质是风险的买卖和转移杠杆融资业务的法律关系本质是资金借贷关系，即券商向客户提供融资买股票，约定融资期限、融资利率、保证金比例等交易要素，根据资金成本进行定价。场外期权业务的本质是风险的买卖转移，更像是保险和保费的关系，场外期权定价主要基于风险发生概率对潜在风险损失进行度量。客户通过杠杆配资只是放大自身投资的风险和收益，没有将风险进行任何形式的转移，当股票下跌时其风险和损失是不可确定的、无法预期的。但期权不一样，如果股票下跌低于执行价格，投资者风险是既定的可预期的，损失的就是期权费，因为投资者通过期权交易事先就把风险转移了、潜在最大损失锁定了。因此，场外期权交易中的期权费是用来买保险的保费，不是杠杆融资概念下的保证金，这是两种业务本质的差异。

据瑞士新闻网站“The Local”报道，尽管古达尔并未患有绝症，但他认为自己的生活质量正随着衰老而急速下降。据澳大利亚新闻网报道，古达尔专程从澳大利亚飞抵瑞士巴塞尔，在医助安乐死合法的瑞士寻求结束生命。据报道，在当地时间上午10时，他在医师的协助下离开了人世。

一、行情回顾9月初，我们在《检修与投产博弈，PP有望区间震荡》的报告中提出，在检修支撑以及下游补库需求的带动下，短期有望迎来一波反弹，但是随着检修接近尾声以及新增产能投放压力逐渐增大，中后期价格仍将承压下行，预计整个9月份有望呈现区间震荡走势，虽然受沙特无人机袭击事件影响，聚烯烃价格重心整体上移，但整体走势符合预期。而进入10月份以后，基本面逻辑将有所转变。

由制造业到服务业动用金融资本，服务业不同产业，产品、技术研发，产业转型升级的特性，资本需求量是不一样的。然后它所遭遇到的风险是不一样的，你必须有这样的金融安排，能够把金融资本动员起来，能够把这些金融资本提供给五种产业的资本服务需要，并且它的风险特性不一样，你也必须有这样的金融安排能够克服，它各个不同产业的金融风险。有些是天使资本。第一类是大银行，资金是既有资金，在股票市场融资。第三类，很多是地区性银行。第五类，金融支持有相当大必须是财政支持。由于产业跟技术特性不一样，在不同行业定位不一样，因此需要金融服务特性是不一样的。我们做一个中等发展中国家，你不能简单照搬国外的经验。国外的经验，国外是先进性的产业，它有些要退出的，它也有战略性的产业。发达国家资本比较密集，研发活动资本投入量会特别大，它有合适的金融安排，跟我们不太一样，我想发展金融业助力经济，必须围绕实体经济特性构建你的金融安排。

进一步分析钢铁、水泥类强周期的板块今年业绩持续增长的原因，主导产品的涨价功不可没。以水泥为例，从中国水泥网披露的全国水泥价格指数（CEMPI）来看，其自2016年3月上旬以来就一直在持续攀升中，由期初的78.3上升至目前的139.26。中金公司判断，“今年8月底9月初，下游需求仍将会继续提升，水泥价格上行趋势不变”。

我国页岩气勘探开发从2005年开始至今，经历了资源潜力评价、理论基础研究、有利区带优选、勘探突破、先导性开发试验、产能建设等阶段。近年来实现了勘探开发的重大突破和快速发展。一是自2014年9月到2018年4月，不到4年时间，在四川盆地探明涪陵、威远、长宁、威荣4个整装页岩气田，页岩气累计新增探明地质储量突破万亿方，产能达135亿立方米，累计产气225.80亿立方米。我国已成为继北美之后又一个实现大规模商业化开发页岩气田的国家。二是践行绿色发展理念，创新形成了适合页岩气开发特点的系列清洁生产实用技术，实现了气田勘探开发全过程清洁生产。三是形成了具有中国特色的页岩气成藏理论、核心勘探开发技术、装备及标准，为我国页岩气产业快速发展奠定了重要基础。四是依据资源评价结果，全国页岩气有利区的技术可采资源量21.8万亿立方米，目前探明率仅4.79%，资源潜力巨大。